“组团LP（有限合伙人）+专业基金管理人”模式成为当下险资投资不动产新范式股票杠杆平台哪个正规。
据中国证券投资基金业协会日前发布的备案信息，友邦人寿、中宏保险、汇丰人寿与华平投资相关方设立嘉兴曜盈股权投资合伙企业（有限合伙）。天眼查信息显示，该基金总规模25.8亿元，友邦人寿、中宏保险、汇丰人寿3家寿险作为有限合伙人分别认缴49%、31%、10%，合计认缴23.22亿元。
关于基金投向，中宏保险相关负责人对《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）表示，该基金主要聚焦仓储物流、保障性租赁住房投资，符合公司稳健、长期价值导向的投资理念。
近期多起同构基金加速落地，“险资出钱、专业机构操盘”投资不动产渐成趋势。就此业内人士在受访时认为，险资组团LP具有风险隔离、资金聚合和专业分工三重优势。
外资背景寿险公司最积极
每经记者注意到，近年来险企以联合投资人形式参与不动产基金投资的案例增多，标的覆盖商业综合体、仓储物流、保障性租赁住房等资产。以友邦人寿、中宏保险为代表的外资背景寿险公司是最积极的“组团者”。
2026年同构基金已有多起案例。如4月设立的天津家鼎股权投资基金合伙企业（有限合伙），总认缴规模61亿元。出资结构上，友邦人寿认缴出资比例20.49%、大家人寿认缴16.38%、中宏保险认缴13.11%，3家险资合计出资30.49亿元，接近基金规模的一半。3家险资机构作为有限合伙人参与，承担出资额范围内的有限责任。据悉，该基金将接手北京中关村标志性建筑鼎好大厦项目。
2026年2月，总出资规模约86亿元的天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）注册成立，其合伙人阵容涵盖10家公司，其中泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏保险、中意人寿、中美联泰大都会人寿、泰康养老7家保险公司组团出资，围绕商业不动产进行相关投资。据媒体报道，该基金将投向北京、武汉、无锡三地的荟聚购物中心。
在仓储物流领域，成立于2025年11月的吉仓三期股权投资基金（北京）合伙企业（有限合伙），出资额10亿元，其中，友邦人寿认缴出资比例26.60%，中宏保险认缴20%。
在长租公寓领域，成立于2025年8月的天津家寓股权投资基金合伙企业（有限合伙），总出资规模为45亿元，出资合伙人包括5家寿险公司，大家人寿认缴出资比例40%、友邦人寿认缴17.78%、中宏保险认缴17.78%、中银三星人寿认缴17.78%、复星保德信人寿认缴6.60%。
在业内看来，“组团LP+专业基金管理人”这一模式既保障险资作为出资方的知情权与重大事项参与权，同时让专业管理人充分发挥不动产运营专业优势，实现了“险资出钱、专业机构操盘”的明确分工。
抱团配置不动产趋常态化
从近年案例来看，险企抱团配置不动产正走向常态化。
直接投资不动产，还是“组团LP+专业基金管理人”模式，在业内看来，险企投资模式分化的本质是运营策略选择上的差异。
天职国际保险咨询主管合伙人周瑾在受访时指出，大型险企一般有自建平台和团队，倾向直投甚至控股参与运营，多数险企尤其外资系缺乏物业运营能力，因此选择以基金架构外包能力。
周瑾指出，一方面，外资系公司的母公司有成熟的“保险资金+外部基金管理人”国际经验，天然认可外购专业能力；另一方面，LP身份风险隔离，符合外资审慎的财务投资纪律。同时，“组团LP+专业基金管理人”模式具有合规边界清晰、权责容易拆分、落地效率高等优势，因此受到外资系青睐。
在利率下行、高收益资产稀缺的背景下，险资亟需配置能产生稳定现金流、覆盖负债成本的长期资产。每经记者注意到，这批基金的资产投向也高度趋同，几乎全部指向已建成运营、能产生稳定现金流的存量不动产。
上海易居房地产研究院副院长严跃进对每经记者分析，尽管险资持有资产类型不同，但核心还是要找到能够覆盖自身负债成本的现金流。其他一些项目和固定资产的收益率压力较大，而仓储物流、保障性租赁住房等资产，租约较长，现金流可预期，收益率逻辑上优于部分其他资产，与险资长久期负债属性匹配较好。
在其看来，这类项目具有抗通胀和增值潜力，在利率下行周期中优势更明显。当前各类投资机会较多，机构专业度也在提升，组合投资、分散项目风险的操作空间较大。
周瑾分析，在“资产荒”背景下，优质非标债权供给收缩，需不动产类固收补位。低利率趋势下，核心成熟持有型物业的资本化率显著高于长端国债收益率，增厚投资收益。成熟物业的长租约现金流与寿险超10年负债久期匹配，有利于优化资产负债管理。而组团LP模式兼具风险隔离、资金聚合、专业分工三重优势，叠加政策鼓励耐心资本入市和房地产市场估值修复窗口股票杠杆平台哪个正规，共同推动险资加快布局。
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